توقعات قياسية للذهب.. من 7 آلاف إلى 10 آلاف دولار للأونصة خلال 2026
توقعت شركة "SBG Securities" أن يواصل الذهب ارتفاعه خلال 2026، مع احتمال بلوغ سعر الأونصة مستوى قياسي قد يصل إلى 10 آلاف دولار، في حال اتجهت السياسة النقدية الأمريكية نحو مزيد من التيسير واستمرت الضغوط الجيوسياسية على الدولار.
وأشار أدريان هاموند، محلل الأسواق بالشركة، إلى أن الذهب يدخل المرحلة الأخيرة من موجة الصعود الحالية، حيث يحركه الاقتصاد الكلي بشكل أكبر من أداء شركات التعدين.
خيار الفائدة الأمريكية يحدد المسار
وأوضح هاموند أن توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية ستظل العامل الأكثر تأثيرًا على أسعار الذهب، وبينما يراهن السوق حاليًا على احتمال خفض الفائدة مرتين خلال العام، يرى هاموند أن المجال لا يزال مفتوحًا لمزيد من التخفيضات، مشيرًا إلى أن ثلاثة خفضات قد تدفع الذهب إلى 7,000 دولار للأونصة، وهو السيناريو الأساسي للشركة.
أما في حال تبنى الاحتياطي الفيدرالي سياسة أكثر تيسيرًا، فقد يرتفع السعر ليصل إلى 10 آلاف دولار.
ورغم ذلك، أشار المحلل إلى أن تثبيت أسعار الفائدة هو السيناريو الأكثر ترجيحًا، مع تحذيره من انعكاس ضعف الدولار على التضخم الأمريكي، الذي قد يتفاقم بفعل ارتفاع أسعار الطاقة.
مخاطر ارتفاع الذهب بشكل مفرط
وحذر هاموند من أن التفاؤل المفرط بشأن خفض الفائدة قد يؤدي إلى تجاوز الذهب لقيمته العادلة، مما قد يسبب تراجعًا محدودًا في الأسعار، لكنه استبعد حدوث تصحيح حاد، مشددًا على أن التضخم يظل عامل دعم طويل الأجل للمعدن الأصفر.
دعم البنوك المركزية والأسواق الاستثمارية
كما واصلت البنوك المركزية تعزيز الطلب على الذهب، حيث ارتفعت الاحتياطيات العالمية بنحو 45 طنًا في نوفمبر، فيما زادت الصين احتياطياتها الرسمية إلى مستوى قياسي بلغ 2,304 أطنان بنهاية الربع الثالث من 2025، لتشكل نحو 8.5% من إجمالي الاحتياطات.
وأضاف بنك الشعب الصيني الذهب شهريًا طوال العام الماضي، فيما أضافت صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب نحو 16 مليون أونصة خلال 2025، وارتفعت المراكز الشرائية للمضاربين في بورصة كومكس إلى مستويات قوية مع نهاية العام.
الاتجاه العام صاعد
وأكد هاموند أن ارتفاع الذهب الأخير مدعوم بضعف الدولار وزيادة المخاطر السياسية العالمية، على الرغم من تشدد توقعات الفائدة مقارنة بالعام الماضي.
وأوضح أن أي تراجعات قصيرة الأجل قد تحدث إذا هدأت التوترات الجيوسياسية أو استمرت السياسة النقدية مشددة، إلا أن الاتجاه العام للذهب على المدى المتوسط والطويل يظل صاعدًا.