هل تبيع ستراتيجي بيتكوين؟ .. تراجع تاريخي يثير قلق المستثمرين
تراجعت القيمة السوقية لشركة ستراتيجي إلى أقل من قيمة ما تمتلكه من عملة بيتكوين لأول مرة، في تطور أثار تساؤلات المستثمرين بشأن استدامة استراتيجية الشركة طويلة الأجل القائمة على الاستثمار المكثف في العملة المشفرة.
وسلط المستثمرون الضوء على مؤشر mNAV، الذي يقيس القيمة السوقية للشركة مقارنة بقيمة حيازاتها من بيتكوين، بعدما أشار الرئيس التنفيذي فونغ لي، في تصريحات سابقة، إلى أن الشركة قد تدرس بيع جزء من أصولها الرقمية إذا انخفضت النسبة إلى أقل من مستوى الواحد الصحيح.
ورغم هذه المخاوف، ارتفع سهم الشركة بنسبة 4.9% خلال تعاملات الإثنين، منهياً سلسلة خسائر استمرت ثماني جلسات، بعد إعلان ستراتيجي برنامجًا لإعادة شراء الأسهم، إلى جانب موافقتها على بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من بيتكوين لتعزيز السيولة.
وقال نيك بوكرين، مؤسس منصة كوين بيرو والمحلل المتخصص في الأسواق متعددة الأصول، إن هذه الخطوة تعكس إدارة أكثر تحفظًا للمخاطر، معتبرًا أنها لاقت ترحيبًا من الأسواق.
وجاء هذا الارتفاع بعدما سجل السهم أدنى مستوياته منذ أكثر من عامين، ليصبح ثاني أسوأ الأسهم أداءً ضمن مؤشر ناسداك 100 منذ بداية العام.
وكانت الشركة قد أعلنت في وقت سابق من يونيو عن أول عملية بيع لجزء من حيازاتها من بيتكوين منذ عام 2022، في تحول لافت عن النهج الذي تبناه المؤسس المشارك مايكل سايلور، المعروف بدفاعه المستمر عن استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" بالعملة المشفرة حتى خلال فترات التراجع الحاد.
وبحسب بيانات الشركة، بلغت نسبة mNAV نحو 0.99 عند الإغلاق الأخير، وهو ما يعني أن القيمة السوقية للشركة أصبحت أقل من قيمة البيتكوين المسجلة في ميزانيتها العمومية.
ويرى أندريه غراتشيف، الشريك الإداري في شركة DWF Labs، أن الشركة تواجه سيناريوهين رئيسيين؛ الأول يتمثل في بيع جزء من حيازاتها من بيتكوين، بينما يتمثل الثاني في تعرضها للاستحواذ إذا استمر انخفاض سعر السهم، ما قد يفرض إعادة تقييم لاستراتيجيتها الاستثمارية.
وأضاف أن حالة عدم اليقين الحالية تدفع المستثمرين إلى التريث، في وقت تتجه فيه التدفقات الاستثمارية بصورة متزايدة نحو شركات وتقنيات الذكاء الاصطناعي، بدلًا من الأصول الرقمية، وهو ما يزيد الضغوط على الشركات التي تعتمد بشكل كبير على العملات المشفرة في نماذج أعمالها.
