«75 مليار دولار»: خروج أمريكي كبير من الأسهم نحو الأسواق الخارجية
تشهد الأسواق المالية الأمريكية تحولًا ملحوظًا في اتجاهات المستثمرين، مع سحب نحو 75 مليار دولار من منتجات الأسهم الأمريكية خلال الأشهر الستة الماضية، بينها 52 مليار دولار منذ بداية 2026، وهو أسرع معدل خروج خلال أول شهرين من العام منذ عام 2010.
تحول استراتيجي في المحافظ الاستثمارية
ويشير هذا التحرك إلى بداية تحول استراتيجي في المحافظ الاستثمارية، بعيدًا عن الهيمنة التقليدية للأسهم الأمريكية التي سيطرت منذ ما بعد الأزمة المالية العالمية عام 2009.
جاذبية الأسهم الأمريكية جاء مع تباطؤ الزخم
تراجع جاذبية الأسهم الأمريكية جاء مع تباطؤ الزخم الذي قادته شركات التكنولوجيا الكبرى وارتفاع تقييماتها، إضافة إلى المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي والسياسات التجارية المحلية، ما دفع المستثمرين لإعادة تقييم مراكزهم والبحث عن فرص أفضل خارج الولايات المتحدة.
شهدت الأسواق الخارجية ارتفاعًا في تدفقات الاستثمار
وفي المقابل، شهدت الأسواق الخارجية ارتفاعًا في تدفقات الاستثمار، حيث ضخ المستثمرون نحو 26 مليار دولار في أسواق الأسهم الناشئة منذ بداية 2026، مع تصدر كوريا الجنوبية، تلتها البرازيل، كوجهات رئيسية، كما استفادت الأسواق المتقدمة من هذا التحول، إذ ارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنحو 43% خلال 12 شهرًا بالدولار، وصعد STOXX 600 الأوروبي بنسبة 26%، بينما حقق مؤشر CSI 300 الصيني مكاسب بلغت 23%، مقارنة بارتفاع 14% فقط لمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة.
يتداول S&P 500 عند 21.8 مرة أرباح، مقابل 15 مرة للأسهم الأوروبية
ويُعد اختلاف مضاعفات الربحية عاملاً محفزًا رئيسيًا، إذ يتداول S&P 500 عند 21.8 مرة أرباح، مقابل 15 مرة للأسهم الأوروبية و17 مرة في اليابان و13.5 مرة في الصين، ما يعكس تفضيل المستثمرين للقيمة والنمو في الأسواق الخارجية.
بيئة عالمية تتسم بإعادة التموضع الاستراتيجي لرؤوس الأموال
ويستمر هذا التحول في ظل بيئة عالمية تتسم بإعادة التموضع الاستراتيجي لرؤوس الأموال، حيث يسعى المستثمرون لتنويع محافظهم وتقليل المخاطر المرتبطة بالدولار الأمريكي والأسواق المحلية، مع الاستفادة من العوائد المرتفعة نسبيًا في أوروبا وآسيا والأسواق الناشئة، مستقبلا.