ستاندرد آند بورز تسقط أكبر عملة مستقرة إلى قاع التصنيفات| تفاصيل

خفضت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية تصنيف عملة تيثر (USDT) – أكبر العملات المستقرة في العالم من حيث القيمة السوقية – إلى أدنى مستوى على مؤشر مخاطر العملات المستقرة الذي أطلقته الوكالة العام الماضي، في خطوة تشير إلى قلق متزايد بشأن جودة الاحتياطيات والشفافية المالية للعملة الرقمية الشائعة الاستخدام في أسواق الكريبتو.

تصنيف عملة تيثر (USDT)

وأكدت الوكالة في مذكرة بحثية أن التصنيف تراجع من المستوى 4 (مقيد) إلى المستوى 5 (ضعيف)، وهو أسوأ تقييم يمكن منحه لأي عملة مستقرة ضمن المؤشر. وجاء هذا الخفض بعد ملاحظة زيادة واضحة في حجم الأصول عالية المخاطر التي تعتمد عليها تيثر في تغطية عملتها، وفي مقدمتها البيتكوين. وكشفت ستاندرد آند بورز أن 5.6% من الاحتياطيات باتت مرتبطة بأصول مثل البيتكوين، وهي نسبة تتجاوز هامش الإفراط في التغطية البالغ 3.9%، بما يعني أن الاحتياطيات لم تعد قادرة على امتصاص أي هبوط حاد في قيمة تلك الأصول بالشكل الذي يضمن استقرار العملة بالكامل.

تراجع في أسعار البيتكوين
 

وحذّرت الوكالة من أن أي تراجع في أسعار البيتكوين أو غيرها من الأصول عالية التقلب قد يؤدي إلى انخفاض حقيقي في قوة تغطية الاحتياطيات، ما يرفع مخاطر عدم قدرة الشركة على استبدال جميع وحدات USDT بالدولار عند الطلب. وأوضحت كذلك وجود فجوات مستمرة في الإفصاح، سواء فيما يتعلق بتفاصيل الجدارة الائتمانية لمقدمي الخدمات المصرفية، أو مستوى الحماية الممنوحة لأموال العملاء، خاصة في ظل عدم وجود فصل واضح بين أصول الشركة وأصول حاملي العملة في حال حدوث إفلاس أو تعثر.

تنظيم صارم لعمليات السحب والاسترداد
 

أشارت ستاندرد آند بورز إلى أن غياب سقف واضح أو تنظيم صارم لعمليات السحب والاسترداد يمثل عاملًا إضافيًا يحد من ثقة المستثمرين، خصوصًا أن سوق العملات المستقرة يعتمد في الأساس على القدرة الفورية على التحويل إلى الدولار دون قيود.

ورغم هذا التقييم السلبي، أكدت الوكالة أن تيثر تمكنت من الحفاظ على مستوى ملحوظ من الاستقرار السعري خلال فترات تقلبات السوق، إلا أن طبيعة المخاطر الهيكلية داخل نموذج عملها تجعل الوضع أكثر حساسية مقارنة بالعملات المستقرة المنافسة التي تتمتع باحتياطيات أكثر تحفظًا وشفافية أكبر.

ويأتي هذا الخفض في وقت تشهد فيه سوق العملات الرقمية موجة إعادة تقييم واسعة بعد سلسلة من اهتزازات الثقة في منصات التداول والجهات المصدرة للعملات المستقرة، ما قد يدفع المزيد من المستثمرين لإعادة النظر في خياراتهم والبحث عن أدوات أكثر أمانًا في سوق شديدة التقلب.