تراجع الفائدة يلوح في الأفق… و"إنتيسا سان باولو" تكشف سيناريوهات 2026

توقعت أبحاث مجموعة «إنتيسا سان باولو» الإيطالية أن يقوم البنك المركزي المصري بخفض أسعار الفائدة الأساسية بمقدار 75 نقطة أساس (0.75%) ليصل معدل الفائدة بنهاية عام 2025 إلى ما بين 20.25% و21.25%.

وترى المجموعة أن البنك المركزي سيواصل سياسة خفض أسعار الفائدة خلال عام 2026 بنسبة إضافية تبلغ 4%، بعد أن سجل إجمالي التخفيضات في عام 2025 نحو 6.25%.

اجتماع البنك المركزي وموقف التضخم

يعقد البنك المركزي المصري اجتماعاً يوم الخميس المقبل لتحديد أسعار الفائدة، وسط تكهنات بالإبقاء عليها دون تغيير، بعد أن ارتفع التضخم السنوي في أكتوبر إلى 12.5% مقابل 11.7% في سبتمبر الماضي.

وكان البنك المركزي قد خفّض أسعار الفائدة في الشهر الماضي بنسبة 1% لتصبح 21% للإيداع و22% للإقراض، ليصل إجمالي التخفيضات منذ بداية العام إلى 6.25%.

سياسة البنك المركزي المستقبلة

أكدت «إنتيسا سان باولو» أن لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي ستواصل مراقبة التطورات الاقتصادية والمالية عن كثب، وهي مستعدة لتعديل أدوات سياستها النقدية إذا دعت الحاجة، بهدف استقرار الأسعار وتوجيه التضخم نحو 7% (±2 نقطة أساس) في الربع الرابع من 2026، و5% (±2 نقطة أساس) في الربع الرابع من 2028.

التوقعات الاقتصادية للنمو والتضخم

تتوقع المجموعة أن يسجل النمو الاقتصادي في مصر 4.6% خلال العام المالي 2025/2026 مقارنة بـ4.4% في العام المالي 2024/2025.
كما سترتفع مؤشرات الاستقرار المالي مع استمرار تراجع معدل التضخم ليصل إلى 13.5% بنهاية 2025 مقابل 24.1% في ديسمبر 2024، ثم إلى 10.8% بنهاية 2026.

توقعات سعر الدولار أمام الجنيه

رجحت المجموعة أن يصل الدولار أمام الجنيه المصري إلى 50.5 جنيه بنهاية 2025 مقابل 50.6 جنيه في نهاية العام الماضي، وأن يسجل 52.8 جنيه بنهاية عام 2026.