ضغوط صينية على الذهب بعد تعديل ضريبة القيمة المضافة

تعرض الذهب لضغوط جديدة بعد إعلان وزارة المالية الصينية خفض إعفاء ضريبة القيمة المضافة على الذهب المُشترى من بورصة شنجهاي وبورصة العقود الآجلة من 13% إلى 6% بدءًا من 1 نوفمبر 2025، ما أثر على أسواق الذهب الصينية وعالمياً.

انعكاسات القرار على الشركات:

تراجعت أسهم تشاو تاي فوك بنسبة 12%

انخفضت أسهم تشاو سانج سانج بأكثر من 8%

هبطت أسهم لاوبو جولد بأكثر من 9%

وقال محللون إن الشركات قد تضطر إلى رفع أسعار منتجاتها لتعويض التكاليف الجديدة. رغم هذه الضغوط، يظل الذهب محتفظًا بجاذبيته كأصل استراتيجي، مدعومًا بالطلب المؤسسي والمخاطر الجيوسياسية، إضافة إلى الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر، الذي يعزز الطلب على الملاذات الآمنة.

تُعتبر الصين أكبر مستهلك للذهب على مستوى العالم، وتمثل بورصتا شنجهاي للذهب والعقود الآجلة مركزًا رئيسيًا لتداول السبائك والمعادن النفيسة في آسيا. لذلك، فإن أي تعديل في الإعفاءات الضريبية أو السياسات المالية يؤثر بشكل مباشر على الطلب المحلي، ما ينعكس بدوره على الأسواق العالمية.

خفض إعفاء ضريبة القيمة المضافة من 13% إلى 6%، رغم أنه قد يبدو دعمًا جزئيًا للقطاع، إلا أن المستثمرين والشركات اعتبروه خطوة غير كافية لتعويض التكاليف، خاصة مع التغيرات المتكررة في السياسات الضريبية، مما أدى إلى تراجع أسعار الأسهم المرتبطة بالذهب بشكل حاد، كما يظهر في انخفاض أسهم تشاو تاي فوك، تشاو سانج سانج، ولاوبو جولد.

أثر القرار على السوق العالمي:

يُتوقع أن يقل الطلب الصيني الاستثماري على السبائك الذهبية على المدى القصير، ما يضغط على الأسعار العالمية.

ارتفاع تكاليف الشركات الصينية قد يرفع أسعار منتجات الذهب المحلية، ما قد يؤثر على حجم المبيعات وتنافسية السوق.

عوامل داعمة للذهب رغم الضغوط:

الطلب المؤسسي والمخاطر الجيوسياسية المستمرة، بما في ذلك التوترات في الشرق الأوسط ومخاوف الإمدادات.

استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي الذي يزيد من الطلب على الأصول الآمنة.

حالة عدم اليقين حيال السياسة النقدية الأمريكية، ما يحد من الانخفاض الحاد للذهب ويحتفظ بجاذبيته كملاذ استراتيجي.

في المجمل، يظل الذهب في وضع مضطرب بين ضغط محلي في الصين ودعم عالمي من المخاطر الجيوسياسية والطلب المؤسسي، ما يجعله يتحرك ضمن نطاق ضيق حول مستويات 4000 دولار للأوقية في الوقت الحالي، مع احتمالية تقلبات متكررة خلال الأسابيع القادمة.