جولدمان ساكس: ارتفاع العوائد يعزز فرص الاستثمار في الدخل الثابت
يرى «جولدمان ساكس» أن ارتفاع أسعار الفائدة والعوائد على السندات، إلى جانب تنامي التركيز على الأوضاع المالية وعودة النمو العالمي، يفتح فرصًا استثمارية في أسواق الدخل الثابت، مع زيادة جاذبية التوزيعات النقدية التي توفرها العوائد المرتفعة، فضلًا عن الدور الذي تؤديه السندات الأساسية في تنويع المحافظ الاستثمارية.
وقال البنك، في تقرير حديث، إن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط دفع البنوك المركزية الكبرى إلى تبني مواقف أكثر تشددًا، بالتزامن مع تنامي تأثير الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد العالمي وأسواق التمويل المستخدمة لتمويل توسع بنيته التحتية.
عوائد السندات عند مستويات مرتفعة
وأوضح «جولدمان ساكس» أن عوائد السندات الحكومية حول العالم وصلت إلى مستويات مرتفعة، لم تشهدها بعض الأسواق منذ عقدين، في ظل إعادة المستثمرين تقييم تداعيات ارتفاع العجز المالي، وزيادة الإصدارات طويلة الأجل من شركات التكنولوجيا العملاقة، وارتفاع أسعار الطاقة، إلى جانب تشدد رد فعل مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة رئيسه الجديد كيفن وارش.
وأشار البنك إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة يوفر فرصًا لتحقيق دخل من الاستثمارات، بينما تزداد أهمية مخصصات الدخل الثابت الأساسية في تنويع المحافظ الاستثمارية.
منحنيات العائد توفر مرونة أكبر
ويرى «جولدمان ساكس» أن التعبير عن الرؤى الاستثمارية عبر عدة منحنيات للعائد قد يوفر مرونة أكبر مقارنة باتخاذ مراكز اتجاهية مباشرة، خاصة أن الأخيرة قد تكون أكثر عرضة لتقلبات أسعار الطاقة.
وأضاف أن البنك لا يزال يرى مجالًا لمزيد من الارتفاع في أسعار الفائدة اليابانية، مدفوعًا بالعوامل المحلية وارتفاع أسعار الفائدة الأميركية، بينما قد توفر سندات الخزانة البريطانية فرصًا في حال تراجعت أسعار الطاقة.
فرص في أسواق الدخل الثابت
ولفت البنك إلى أن عوائد السندات الحقيقية لا تزال عند مستويات مرتفعة، ما يجعل العائد الجاري مصدرًا مهمًا للعوائد الاستثمارية.
وأوضح أن ارتفاع النمو الاسمي للاقتصاد واستمرار قوة أرباح الشركات يدعمان القطاعات الائتمانية الأكثر حساسية للنمو، مع الحفاظ على توجه نحو الأصول الأعلى جودة داخل المحافظ.
كما أشار إلى أن بعض الأسواق الناشئة قد توفر فرصًا للاستفادة من هذه البيئة، إلى جانب الائتمان المدعوم بالأصول عند تقييمه على أساس العائد المعدل وفق المخاطر.
الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل أسواق التمويل
وأكد «جولدمان ساكس» أن اتساع نطاق تأثير الذكاء الاصطناعي يزيد أهمية حصول المستثمرين على تعويض مناسب مقابل ارتفاع مستويات التعقيد والمخاطر في بعض أدوات التمويل المرتبطة بهذا القطاع.
وأشار البنك إلى استمرار تفضيله لبعض إصدارات مراكز البيانات، مع متابعة تطور هذه الفرص، خصوصًا مع ظهور هياكل جديدة لتمويل شراء الرقائق المستخدمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وتعكس هذه التطورات، وفق «جولدمان ساكس»، اتساع دور أسواق رأس المال في تمويل دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بالتزامن مع ارتفاع العجز المالي والعوائد العالمية وتشدد السياسة النقدية.
