فرصة استثمارية| سي آي كابيتال: بنوك مصرية مقومة بأقل من قيمتها والأبرز CIB
أكدت شركة سي آي كابيتال للبحوث أن القطاع المصرفي المصري يواصل تعزيز مكانته كأحد أكثر القطاعات جاذبية للاستثمار في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، مدفوعًا بمعدلات نمو قوية وربحية مرتفعة، إلى جانب تقييمات سوقية وصفتها بأنها أقل من قيمها العادلة مقارنة بالأسواق الإقليمية.
ورشحت الشركة، في تقريرها الصادر بعنوان «استراتيجية بنوك الشرق الأوسط وشمال أفريقيا»، أسهم البنك التجاري الدولي ومصرف أبوظبي الإسلامي – مصر كأفضل الفرص الاستثمارية في البورصة المصرية، معتبرة أن السوق المصرية، إلى جانب السعودية، تمثل الوجهة الأكثر جاذبية للاستثمار المصرفي في المنطقة، بينما جاءت الكويت في ذيل التفضيلات بسبب ارتفاع التقييمات والمخاطر الجيوسياسية.
نمو يتفوق على البنوك الخليجية
توقعت «سي آي كابيتال» أن تحقق البنوك المصرية متوسط نمو سنوي مركب للقروض يبلغ 23.1% خلال الفترة من 2026 إلى 2028، مقابل 8.75% فقط للبنوك الخليجية.
كما رجحت نمو أرباح القطاع المصرفي المصري بمعدل سنوي مركب يصل إلى 15.1% خلال الفترة نفسها، مقارنة بـ 8.77% لنظيراته في الخليج، بما يعكس استمرار الزخم التشغيلي للقطاع رغم التحديات الاقتصادية والتطورات الجيوسياسية.
وأشار التقرير إلى أن البنوك المصرية تتداول عند مضاعف قيمة دفترية يبلغ 1.23 مرة لعام 2026 و1.03 مرة لعام 2027، مقابل متوسط عائد مستدام على حقوق المساهمين يصل إلى 27.8%، وهو ما يعزز جاذبية تقييماتها مقارنة بالأسواق المنافسة.
«التجاري الدولي».. أكبر فرصة استثمارية
وضع التقرير سهم البنك التجاري الدولي في مقدمة الترشيحات الاستثمارية، محددًا قيمة عادلة عند 205 جنيهات للسهم، بما يعكس فرصة صعود تقدر بنحو 60.5%.
وأرجعت «سي آي كابيتال» هذه التوقعات إلى قوة العلامة التجارية للبنك، واتساع قاعدة الودائع، واستمرار النمو الائتماني، إلى جانب الإدارة الفعالة لمحفظة الخزانة، وهو ما يجعله من أبرز المستفيدين من تحسن تدفقات الاستثمار الأجنبي وعودة النشاط الاقتصادي.
كما توقعت نمو ربحية السهم بمعدل سنوي مركب يبلغ 21.3% خلال الفترة من 2026 إلى 2028، مع الحفاظ على عائد على حقوق المساهمين يتجاوز 32%، فيما رجحت ارتفاع صافي أرباح البنك خلال الربع الثاني من العام الجاري بنسبة 14.9% إلى 19.2 مليار جنيه.
«أبوظبي الإسلامي – مصر» يواصل التوسع
وجاء مصرف أبوظبي الإسلامي – مصر في المرتبة الثانية ضمن أبرز الاختيارات الاستثمارية، بعدما حددت الشركة قيمة عادلة لسهمه عند 67 جنيهًا، بما يمثل فرصة صعود تبلغ 38.1%.
وأشار التقرير إلى أن المصرف يمتلك واحدة من أسرع قصص النمو في السوق، مدعومًا بالتوسع المستمر في محفظة القروض، وزيادة رأس المال، واستمرار نمو الميزانية بوتيرة تتجاوز متوسط القطاع.
كما توقعت «سي آي كابيتال» نمو أرباح المصرف بمعدل سنوي مركب يبلغ 19.8% حتى عام 2028، مع تسجيل عائد على حقوق المساهمين يصل إلى 33.6% خلال 2026 و31.5% في 2027، إضافة إلى ارتفاع صافي أرباحه خلال الربع الثاني بنسبة 6% إلى 3.4 مليار جنيه.
فرص صعود لأسهم مصرفية أخرى
لم تقتصر التوصيات على البنكين، إذ رفعت الشركة تقييماتها لعدد من الأسهم المصرفية الأخرى، وحددت القيمة العادلة لسهم كريدي أجريكول – مصر عند 35 جنيهًا مع فرصة صعود تبلغ 48%.
كما منحت سهم بنك البركة – مصر أعلى فرصة ارتفاع بين الأسهم المشمولة بالتقرير، بعدما حددت قيمته العادلة عند 22 جنيهًا، بما يعكس إمكانية صعود تصل إلى 65.8%، مدعومة بتوقعات نمو الأرباح بنحو 24.4% خلال السنوات الثلاث المقبلة.
ورفعت كذلك القيمة العادلة لسهم بنك التعمير والإسكان إلى 197 جنيهًا مع فرصة ارتفاع تبلغ 23.8%، في ظل توقعات بتحقيق عائد على حقوق المساهمين يتجاوز 45% خلال 2026.
أما سهم QNB مصر فقد حددت له قيمة عادلة عند 81.5 جنيهًا، بما يمثل فرصة صعود تصل إلى 57.6%، استنادًا إلى قوة القاعدة الرأسمالية واستمرار النمو في القروض والودائع.
البنوك المصرية تقود نمو الأرباح إقليميًا
وعلى مستوى الأداء التشغيلي، توقعت «سي آي كابيتال» أن تسجل البنوك المصرية أعلى معدل نمو للأرباح في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا خلال الربع الثاني من 2026، بنسبة 10.8% على أساس سنوي، مقارنة بـ 2.4% للبنوك السعودية، في وقت رجحت فيه تراجع أرباح البنوك الإماراتية والكويتية.
كما توقعت نمو القروض لدى البنوك المصرية بنسبة 29% خلال الربع الثاني، وهي أعلى وتيرة بين الأسواق التي يغطيها التقرير، مدفوعة بزيادة تمويل الشركات واستمرار الطلب على الائتمان.
ورغم تأجيل توقعات بدء دورة خفض أسعار الفائدة إلى عام 2027 نتيجة التطورات الجيوسياسية، أكدت الشركة أن ذلك لا يغير النظرة الإيجابية طويلة الأجل للقطاع المصرفي المصري، الذي يتمتع بمستويات قوية من السيولة ورأس المال، ونسب توظيف قروض إلى ودائع تعد من الأقل في المنطقة، بما يوفر مساحة واسعة لتمويل النمو خلال السنوات المقبلة.
