سعره 26.5 جنيه.. القيمة العادلة لـ سهم تايكون عند 34 قرشًا فقط

أعلنت شركة تايكون إنفستمنتس هولدينج، اليوم الإثنين، نتائج دراسة القيمة العادلة لسهم الشركة، والتي أعدها مستشار مالي مستقل، لتكشف عن تقدير منخفض للغاية مقارنة بالسعر السوقي المتداول للسهم في البورصة.

وخلصت الدراسة، التي أعدتها شركة أصول عربية للاستشارات المالية، إلى أن القيمة العادلة لسهم تايكون إنفستمنتس تبلغ 34 قرشًا فقط، في وقت أغلق فيه السهم تعاملات جلسة اليوم عند 26.5 جنيه، متراجعًا بنسبة 4.7%، ليتصدر قائمة الأسهم الأكثر انخفاضًا بالبورصة، في أول رد فعل من السوق على الإفصاح.

ويأتي إعلان القيمة العادلة في توقيت حساس، بالتزامن مع تحركات الشركة لزيادة رأسمالها المصدر من 26.125 مليون جنيه إلى 50 مليون جنيه، عبر زيادة نقدية بقيمة 23.875 مليون جنيه من خلال اكتتاب لقدامى المساهمين بالقيمة الاسمية، وهو ما استلزم إعداد دراسة مستقلة للقيمة العادلة وفقًا لضوابط ومتطلبات الهيئة العامة للرقابة المالية.

3 منهجيات للتقييم.. واستبعاد التدفقات النقدية وتوزيعات الأرباح

وأوضحت الدراسة أن التقييم استند إلى ثلاث منهجيات رئيسية، شملت القيمة الدفترية المعدلة ومضاعف القيمة الدفترية ومضاعف الربحية.

في المقابل، تم استبعاد عدد من المنهجيات الأخرى، وفي مقدمتها النماذج المعتمدة على التدفقات النقدية المخصومة أو توزيعات الأرباح، وذلك في ضوء عدم وجود سياسة منتظمة لتوزيع الأرباح، إلى جانب ضعف السيولة الناتجة عن أنشطة التشغيل والاستثمار، فضلًا عن عدم ملاءمة الأرباح المحققة لتطبيق منهج القيمة الحالية للأرباح المتبقية.

الرقابة المالية علقت زيادة رأس المال قبل إعلان الدراسة

وكانت الهيئة العامة للرقابة المالية قد قررت في 22 يونيو الماضي تعليق إجراءات زيادة رأسمال شركة تايكون إنفستمنتس، لحين الانتهاء من إعداد دراسة القيمة العادلة المستقلة، إلى جانب تقييم الوضع التشغيلي للشركة، ومصادر إيراداتها، ومدى ملاءمة استخدامات حصيلة الزيادة المقترحة.

وجاء قرار الهيئة في أعقاب الارتفاعات الحادة التي شهدها سهم الشركة خلال الأسبوعين الثاني والثالث من يونيو، حين قفز بنحو 194%، مرتفعًا من قرابة 14.1 جنيه إلى 41.4 جنيه، ما أثار تساؤلات حول مبررات هذا الصعود السريع، ودفع الرقابة المالية إلى التدخل وطلب تقييم مستقل.

فجوة ضخمة بين السعر السوقي والتقييم المستقل

ويكشف التقييم المعلن عن فجوة هائلة بين السعر السوقي الحالي للسهم والقيمة العادلة المقدرة من المستشار المالي المستقل، وهو ما يضع تحركات السهم خلال الفترة الماضية تحت مجهر المتابعة، خاصة مع ارتباط الإفصاح بخطة زيادة رأس المال، وما سبقها من قفزات سعرية لافتة.

ومن المرجح أن يظل سهم تايكون إنفستمنتس محل ترقب خلال الجلسات المقبلة، في ظل متابعة المستثمرين لخطوات الشركة بشأن زيادة رأس المال، وموقف الهيئة العامة للرقابة المالية من استكمال الإجراءات بعد إعلان الدراسة.