بعد موجة تصحيح كبيرة.. هل تعود أسعار الذهب للصعود قريبًا؟ محللون يجيبون

تشهد أسواق الذهب العالمية حالة من الترقب الحذر، وسط توقعات باستعادة المعدن الأصفر اتجاهه الصاعد بعد موجة تصحيح كبيرة شهدتها الأسعار منذ اندلاع النزاع في الشرق الأوسط، وذلك في وقت تراقب فيه الأسواق عن كثب المفاوضات المحتملة بين الولايات المتحدة وإيران، مع تقارير تشير إلى وجود مقترحات لوقف إطلاق النار وإجراء حوار بشأن البرنامج النووي الإيراني وفتح مضيق هرمز. 

النفط يحد مكاسب الذهب

رغم تراجع أسعار النفط عن ذروتها الأخيرة، إلا أن أسعار الطاقة لا تزال أعلى من مستويات ما قبل النزاع، ما يعزز المخاوف التضخمية ويحد من صعود الذهب. ويشير الخبراء إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة عادة يؤدي إلى زيادة التضخم ورفع أسعار الفائدة، وهو ما يضغط على الذهب باعتباره أصلًا غير مدر للعائد.

ضعف الدولار وعوائد السندات

في المقابل، ساهم تراجع أسعار النفط مؤخرًا في خفض عوائد السندات وإضعاف الدولار الأمريكي، وهو ما قدم دعمًا للذهب، ويعتبر هذا الدعم مؤقتًا ومرتبطًا بتطورات الأسواق المالية، حيث يحافظ المعدن على مكانته كملاذ آمن للمستثمرين في أوقات عدم اليقين، رغم التراجع الذي تجاوز 15% منذ اندلاع الحرب، نتيجة قيام المستثمرين بتسييل الذهب لتغطية خسائرهم في أسواق الأسهم والسندات وارتفاع عوائد السندات.

توقعات صعود الذهب 

وتتوقع عدة بنوك ومؤسسات مالية استعادة الذهب جزءًا كبيرًا من خسائره بعد انتهاء موجة التصحيح الحالية، حيث يرى محللو بنك ING أن ضعف الدولار وانخفاض أسعار النفط قد يقدمان دعمًا إضافيًا للذهب خلال الفترة المقبلة، رغم أن المعدن لا يزال شديد التأثر بتحركات العملات والتطورات الجيوسياسية وتوقعات الفائدة الأمريكية، وفي السياق نفسه، أشار محللو بنك مونتريال إلى وجود أوجه تشابه بين موجة البيع الحالية وما حدث بعد الأزمة المالية العالمية في 2008، والتي أعقبها صعود قوي للذهب بمجرد استقرار الأسواق المالية وعودة شهية المخاطرة.

وعلى المدى القريب، من المتوقع أن يظل الذهب متقلبًا، مع استمرار تفاعل الأسواق مع تطورات الحرب، وتحركات أسعار النفط، واتجاهات الدولار، وتوقعات السياسة النقدية الأمريكية، وتؤكد هذه العوامل أنها ستظل المحرك الرئيسي لأسعار الذهب خلال الفترة المقبلة، مع بقاء المستثمرين في حالة ترقب لأي مستجدات جيوسياسية أو اقتصادية قد تؤثر على الأسواق العالمية.