لـ3 أسباب.. الأهلي فاروس تتوقع خفض أسعار الفائدة 2%

وضعت شركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية توقعات متفائلة لاجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري المقرر عقده في 12 فبراير 2026، حيث رجحت اتجاه اللجنة نحو خفض أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس (2%).

الأهلي فاروس تتوقع خفض أسعار الفائدة بمقدار 200 نقطة أساس

 وجاءت توقعات الأهلي فاروس لتعزز من دورة التيسير النقدي التي بدأها البنك المركزي في عام 2025، والتي شهدت حتى الآن خفضاً إجمالياً قدره 725 نقطة أساس موزعة على خمسة قرارات متتالية، لتستقر الفائدة حالياً عند 20% للإيداع و21% للإقراض، قبل التعديل المرتقب الذي قد يصل بها إلى مستوى 19% للإيداع.

واستندت الأهلي فاروس في رؤيتها إلى هبوط متوقع في معدل التضخم السنوي بالمدن المصرية خلال شهر يناير ليتراوح بين 11.5% و11.7%، نزولاً من مستوى 12.3% المسجل في ديسمبر 2025، وذلك رغم الضغوط الطفيفة الناتجة عن ارتفاع أسعار الدواجن وتأثيرها على التضخم الشهري.

التهام مصروفات فوائد الدين نحو 92% من إجمالي الإيرادات العامة

 وحددت 3 ركائز أساسية تدفع المركزي لهذا القرار؛ أولها الركيزة المالية، حيث كشفت بيانات النصف الأول من العام المالي 2025-2026 عن وضع حرج، إذ التهمت مصروفات فوائد الدين نحو 92% من إجمالي الإيرادات العامة، مما يستوجب خفض الفائدة لتخفيف العبء عن الموازنة.

أما الركيزة الثانية، فتتعلق بالجانب الاستهلاكي، حيث يعاني الطلب على السلع المعمرة مثل السيارات، العقارات، والأجهزة المنزلية من تعافي هش نتيجة بقاء أسعار الفائدة الحقيقية عند مستويات مرتفعة للغاية تُعطل رغبة المستهلكين في الشراء. 

والركيزة الثالثة هي الحفاظ على استقرار الأسواق، حيث حذر التقرير من أن التدفقات الكبيرة نحو أذون الخزانة بالجنيه قد تتحول إلى عنصر مزعزع للاستقرار إذا استمرت بمعدلات تفوق الحد المطلوب. 

واختتمت الشركة تقريرها مؤكدة أن احتمالية خفض الفائدة تبلغ 80% في الظروف الطبيعية، لكنها قد تصل إلى 100% يقين كامل في حال صدرت بيانات التضخم لشهر يناير بأقل من 11.5%.