«فيتش سولوشنز» تتوقع نمو الاقتصاد المصري 5.3% خلال 2026

توقعت وحدة أبحاث "بي إم أي" التابعة لـ"فيتش سولوشنز" تسارع نمو إلى 5.3% خلال العام المالي الجاري، بزيادة 0.3 نقطة مئوية عن توقعاتها السابقة الصادرة في أكتوبر الماضي. 

وأوضحت مارييت حنا، كبيرة محللي مخاطر دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بالوحدة، خلال ندوة افتراضية، أن هذه المراجعة تأتي في إطار تقييم شامل لواقع الاقتصاد المصري وآفاقه خلال العام الحالي.

 محركات النمو الرئيسية

أشارت حنا إلى أن محفزات النمو الأساسية في مصر ترتكز على عدة عوامل، أبرزها، زيادة الاستثمارات مع تراجع ضغوط التكلفة وأسعار الفائدة، وعودة الواردات إلى مستوياتها الطبيعية بعد فترة من التباطؤ، و قوة الصادرات التي دعمت أداء الاقتصاد خلال العام.

  كيف يختلف تقدير "بي إم أي" عن المؤسسات الأخرى؟

تعد توقعات "بي إم أي" الأكثر تفاؤلاً مقارنةً بتوقعات المؤسسات الدولية الأخرى، حيث رفع صندوق النقد الدولي توقعاته للنمو للعام المالي الجاري إلى 4.7%، بزيادة 0.2 نقطة مئوية عن توقعاته في أكتوبر، فيما وفي المقابل تستهدف الحكومة المصرية نموًا يقترب من 5% خلال العام المالي المنتهي في يونيو، ما يجعل توقع "بي إم أي" يتجاوز هذا الهدف الرسمي.

التضخم في مسار نزولي والجنيه مستقر

ترى وحدة الأبحاث تقدمًا ملموسًا على صعيد معدلات التضخم، مع توقعات بأن التضخم العام سيسلك مسارًا نزوليًا خلال العام، ليقترب من الحد الأعلى لنطاق مستهدف البنك المركزي المصري البالغ 7% ± 2 نقطة بحلول الربع الرابع من 2026، حيث يستند هذا السيناريو إلى استقرار الجنيه الذي تتوقع الوحدة أن يظل في نطاق 47 إلى 49 جنيهًا للدولار.

 خفض أسعار الفائدة.. وتخفيف عبء الدين

يرى خبراء "بي إم أي" أن تراجع التضخم سيسمح للبنك المركزي باتباع دورة تيسير نقدي أكثر جرأة، مع توقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار 600 نقطة أساس في 2026، ثم 300 نقطة أساس إضافية في 2027، حيث أوضحوا  أن هذا التراجع في أسعار الفائدة سيُشكل متنفسًا للموازنة العامة للدولة، نظرًا لأن 35% من الديون المصرية قصيرة الأجل تتأثر مباشرة بتغيرات أسعار الفائدة.

6. مخاطر الاعتماد على تدفقات المحافظ الاستثمارية

رغم التفاؤل النسبي، حذرت حنا من تزايد الاعتماد على تدفقات المحافظ الاستثمارية التي أصبحت تشكل نحو 50% من إجمالي الاحتياطيات الأجنبية، حيث أوضحت أن هذا يجعل مصر أكثر حساسية للتقلبات في معنويات المستثمرين، خصوصًا في ظل المخاطر الجيوسياسية، مشيرةً إلى أن هذه التدفقات أثبتت قدرًا من الصمود خلال أزمة حرب الـ 12 يومًا بين إيران وإسرائيل، لكنها قد تتحول إلى مصدر قلق في حال تصاعد التوتر مستقبلاً.