تراجع هوامش أرباح الصلب الصيني وسط وفرة المخزونات وضغوط الأسعار

حذرت مجموعة جولدمان ساكس مستثمري قطاع المعادن في مطلع عام 2026 من فترة طويلة لانخفاض هوامش الربح في مصانع الصلب الصينية، نتيجة تباطؤ وتيرة خفض الطاقة الإنتاجية الفائضة مقارنة بالتوقعات السابقة.

تصنيف الشركات

وأشار البنك، في مذكرة بحثية إلى أن التزام المصانع بمعايير الانبعاثات المنخفضة وإعادة تصنيف الشركات الملتزمة بها شكل عائقًا أمام جهود تقليص الإنتاج، مما أدى إلى استمرار تدفق كميات كبيرة من الصلب الصيني إلى الأسواق العالمية بأسعار تنافسية، وهو ما يزيد الضغوط على المنتجين الدوليين، وفق بلومبرج.

توقعات أرباح الصلب

ويترتب على ذلك خفض توقعات أرباح عمالقة الصلب في الصين مثل باوشان وماآنشان للسنة المالية 2026–2027، مع توقع تكبد شركة أنغانج خسائر أكبر من التقديرات السابقة.

 كما شملت المذكرة تخفيض توقعات الربح الإجمالي لمنتجات رئيسية مثل قضبان التسليح ولفائف الصلب المدرفلة على الساخن، مع وصف مستقبل الأسعار بأنه سيشهد "تحسناً معتدلاً" فقط، ما يعكس نظرة أقل تفاؤلاً للقطاع على المدى القريب.

وفرة المخزونات وضغوط الأسعار

يتجلى التشاؤم في أسعار خام الحديد، حيث استقرت ضمن نطاق ضيق بين 102 و108 دولارات للطن.

وتزامن هذا مع وصول مخزونات خام الحديد في الموانئ الصينية إلى أعلى مستوياتها منذ أواخر 2024، وفق بيانات شنغهاي ستيل هوم، ما يشير إلى وفرة في الإمدادات مقابل ضعف الطلب المحلي، مع تعويض الفائض عبر تكثيف الصادرات الخارجية.

أسعار العقود الآجلة 

وسجلت تداولات مطلع يناير 2026 تراجعًا طفيفًا بنسبة 0.5% في أسعار العقود الآجلة لخام الحديد في سنغافورة وداليان، تلتها انخفاضات مماثلة في عقود لفائف الحديد وقضبان التسليح.