خبير مصرفي: خفض الفيدرالي الأمريكي للفائدة يحفز الأسواق العالمية ويدعم الجنيه
توقع الدكتور عزالدين حسنين ، الخبير المصرفي ، أن يتجه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خلال اجتماعه في سبتمبر الجاري إلى خفض أسعار الفائدة بواقع ربع نقطة مئوية على الأقل، مؤكدًا أن هذه الخطوة ستترك آثارًا مباشرة على مختلف أسواق العالم، بما فيها الأسواق الناشئة ومصر.
وأوضح أن الذهب سيكون أبرز المستفيدين من هذا التحول، متوقعًا أن يتجاوز سعر الأوقية 4000 دولار قبل نهاية العام، إلى جانب انخفاض مؤشر الدولار لمستويات قد تصل إلى 95 نقطة، مع تحرك رؤوس الأموال الأجنبية عبر الحدود نحو أدوات الدين الحكومية ذات التصنيف الائتماني الجيد وانخفاض تكاليف التأمين ضد مخاطر التعثر (CDS).
السندات الأمريكية
وأشار حسنين إلى أن جاذبية السندات الأمريكية طويلة الأجل، وخاصة ذات أجل العشر سنوات، ستتراجع، بينما ستشهد أسواق المال العالمية انتعاشًا نظريًا، مع ارتفاعات طفيفة في أسعار النفط والفضة والبلاتين، إضافة إلى تحسن العقود الآجلة للسلع الأولية.
وعلى صعيد الاقتصاد المصري، أكد أن خفض الفائدة الأمريكية سيعزز تدفقات الاستثمارات الأجنبية غير المباشرة (الأموال الساخنة)، خاصة في ظل ارتفاع مستويات الفائدة محليًا، رغم اتباع البنك المركزي سياسة تيسير نقدي. وأضاف أن ذلك سيسهم في استقرار سعر الصرف وتحسن الجنيه أمام الدولار، إلى جانب تعزيز موارد النقد الأجنبي، ورفع الاحتياطي النقدي إلى مستويات تقترب من 50 مليار دولار، فضلًا عن تحسن التصنيف الائتماني وتراجع تكلفة التأمين ضد مخاطر التعثر.
المقارنة الإقليمية
وفي المقارنة الإقليمية، أوضح أن تركيا ما زالت تقدم عوائد أعلى على أدوات الدين وسعر صرف أكثر تحسنًا لليرة أمام الدولار، إلا أن مصر تتميز باستقرار سياسي واقتصادي واجتماعي أكبر، مقارنة بتركيا التي تواجه تشابكات عسكرية إقليمية تؤثر على استقرارها الداخلي، بينما تُعد مصر من أكثر دول المنطقة استقرارًا على الصعيدين الداخلي والخارجي.
تراجع الدولار، اليوم الثلاثاء، إلى أدنى مستوى في شهرين ونصف أمام اليورو، وإلى أدنى مستوى في 10 أشهر أمام الدولار الأسترالي شديد التأثر بالمخاطر، مع تزايد الرهانات على أن مجلس الفيدرالي الأمريكي سيخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع، على أن تتبعه تخفيضات أخرى.
وانخفض الدولار ليقترب من أدنى مستوى في أكثر من شهرين مقابل الجنيه الإسترليني، بعد أن جدّد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب دعوته إلى تيسير السياسة النقدية بشكل كبير.
وتتوقع الأسواق خفضًا للفائدة لا يقل عن 25 نقطة أساس غدًا الأربعاء، مع احتمال ضئيل لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس