«مورجان ستانلي»: الشركات الأمريكية تتجه لرفع الأسعار مجددًا في 2026

رجح بنك مورجان ستانلي أن تتجه الشركات الأمريكية إلى تنفيذ موجة جديدة من زيادات الأسعار خلال عام 2026، في إطار سعيها لاستكمال تعويض التكاليف الناتجة عن الرسوم الجمركية المرتفعة التي أثرت على هوامش الربحية خلال الفترات الماضية.

نجاح الشركات

وأوضح مايكل جابين، المحلل بالبنك، أن أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي تعكس نجاح الشركات في اتخاذ خطوات ملموسة لاسترداد جزء كبير من تكاليف الرسوم الجمركية، عبر تمريرها تدريجيًا إلى أسعار السلع والخدمات، وهو ما ساهم في دعم الأرباح وتقليص مخاطر الدخول في حالة ركود اقتصادي.

قفزة في التكاليف

وأشار جابين إلى أن ارتفاع الرسوم الجمركية أدى إلى قفزة حادة في التكاليف خلال الربعين الماضيين، ما دفع الشركات في المرحلة الأولى إلى خفض وتيرة التوظيف وتحمّل تراجع في الأرباح. 

غير أن هذا الاتجاه بدأ يتغير مع تمكن الشركات، خلال الربع الثالث، من نقل نسبة أكبر من هذه الأعباء إلى المستهلكين.
وذكر البنك أن أسعار الوحدات المنتجة ارتفعت بوتيرة تفوق نمو تكاليف العمالة غير المباشرة، الأمر الذي ساعد على إعادة التوازن لهوامش الربح بعد فترة من الضغوط.

وبحسب نتائج استطلاعات حديثة، تخطط الشركات الأمريكية لمزيد من الزيادات السعرية خلال عام 2026، وهو ما قد يؤدي إلى تسارع معدلات التضخم، إلا أن مورجان ستانلي يرى أن هذه السياسة قد تساهم في الحد من عمليات تسريح العمال والحفاظ على استقرار سوق العمل.

تحسين الإنتاجية

وأضاف جابين أن مسار الشركات لن يكون موحدًا، إذ قد تلجأ بعض الشركات إلى تشديد سياسات ضبط التكاليف، بما قد يؤثر سلبًا على التوظيف، في حين قد تعتمد شركات أخرى على تحسين الإنتاجية كوسيلة لإعادة بناء الأرباح دون التسبب في ضغوط تضخمية كبيرة.