بعد ارتفاع تاريخي 60%.. توقعات الذهب لعام 2026 بين الصعود والاستقرار

شهد الذهب في الأسواق المحلية والعالمية تحركات ملحوظة خلال عام 2025، حيث ارتفعت الأسعار بنحو 60%، مدفوعة بتقلبات اقتصادية وجيوسياسية، وانخفاض أسعار الفائدة، ومشتريات ضخمة من البنوك المركزية،  ومع دخول عام 2026، يركز المستثمرون على عدة عوامل تحدد مسار المعدن الأصفر في الأسواق، بدءًا من قرارات السياسة النقدية الأمريكية وحتى التوترات الجيوسياسية العالمية.

  الأسعار المحلية والعالمية الحالية

ارتفع سعر جرام الذهب عيار 21 في السوق المحلية بنحو 15 جنيهًا، ليصل إلى 5620 جنيهًا، بينما بلغ جرام عيار 24 نحو 6423 جنيهًا، وعيار 18 حوالي 4817 جنيهًا، واستقر الجنيه الذهب عند 44,960 جنيهًا. وعلى الصعيد العالمي، صعدت الأوقية بمقدار 12 دولارًا لتسجل 4203 دولارات.

وأشار التقرير إلى أن الأسعار تشهد تذبذبًا بسبب ترقّب الأسواق لقرارات الفيدرالي الأمريكي، والذي يلتقي هذا الأسبوع لتحديد اتجاه أسعار الفائدة. ويترقب المستثمرون أيضًا المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، بحثًا عن مؤشرات حول خفض الفائدة المحتمل وتأثيره على الدولار والذهب.

 العوامل المؤثرة على الذهب في 2026

أوضح تقرير مجلس الذهب العالمي أن عدة محركات أسهمت في الأداء الاستثنائي للذهب في 2025، تشمل، التوترات الجيوسياسية: ساهمت بنسبة 12 نقطة مئوية، وضعف الدولار وانخفاض أسعار الفائدة: أضاف 10 نقاط مئوية، والزخم الاستثماري قرابة الـ  9 نقاط مئوية، التوسع الاقتصادي  قرابة الـ 10 نقاط مئوية، ومشتريات البنوك المركزية، حيث حافظت على الطلب الرسمي فوق مستويات ما قبل الجائحة، ويستمر معظم هذه العوامل في دعم الذهب خلال عام 2026، مع توقعات تداول المعدن في نطاق ضيق بين -5% و +5%، حسب السيناريو الأساسي لمجلس الذهب العالمي.

  السيناريوهات المستقبلية للذهب

يطرح المجلس ثلاث سيناريوهات بديلة قد تؤثر على الأسعار، انزلاق اقتصادي سطحي، وارتفاع بين 5% و15% بسبب التحول نحو الأصول الدفاعية، وحلقة انهيار اقتصادي أعمق، وارتفاع بين 15% و30% في حال تيسير نقدي قوي وزيادة التدفقات نحو الذهب كملاذ آمن، وسط تعاف اقتصادي بقيادة سياسات إدارة ترامب وسط احتمال تراجع الذهب بين 5% و20% نتيجة ارتفاع الدولار والعوائد وضعف الطلب الرسمي.

 توقعات بنوك الاستثمار العالمية

من جانب آخر توقعت 4 بنوك عالمية، علي رأسها جي بي مورجان أن يتداول أسعار الذهب بنهاية 2026، في نطاق 5200 و5300 دولار للأوقية، فيما توقع جولدمان ساكس  وصول محتمل إلى 4900 دولار، بنهاية 2026، بالإضافة إلي دويتشه بنك بين 3950 و4950 دولار، مع متوسط أساسي عند 4450 دولار، وأعلن مورجان ستانلي عن  تقارب الأسعار من 4500 دولار بنهاية 2026، مع تحذيرات من تقلبات قصيرة المدى.

 فرص ومخاطر الاستثمار في الذهب

يستمر الذهب في لعب دور التحوط ضد تقلبات الأسواق، مع استمرار مشتريات البنوك المركزية، وضعف العائدات الحقيقية، والتوترات الاقتصادية والجيوسياسية،  ومع ذلك، فإن تعافي اقتصادي أمريكي أقوى من المتوقع أو زيادة التضخم قد يؤدي إلى تأجيل أو عكس تخفيض الفائدة، ما يعزز قوة الدولار ويضغط على أسعار الذهب، ومع دخول 2026، يظل الذهب موقعًا استراتيجيًا للمستثمرين، ليس فقط كأداة للربح، بل كملاذ آمن للحفاظ على الاستقرار المالي وسط تقلبات الاقتصاد العالمي، وبينما تبدو الاحتمالات منخفضة لتكرار ارتفاع 60% الذي حققه الذهب في 2025، فإن المعدن الأصفر يبدأ العام من موقع قوة مدعومًا بعوامل أساسية مستمرة.